信貸資產(chǎn)（商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)）
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信貸資產(chǎn)
商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)
又稱(chēng)為信貸業(yè)務(wù)或貸款業(yè)務(wù)。信貸在商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)中是最主要的業(yè)務(wù)，我國(guó)的商業(yè)銀行約占到80%。這類(lèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大，資產(chǎn)收益較高。
基本介紹
信貸資產(chǎn)
按保障程度(風(fēng)險(xiǎn)程度)，貸款可劃分為信用貸款、擔(dān)保貸款和抵押(貼現(xiàn))貸款。信用貸款是指銀行完全憑借客戶而無(wú)須提供擔(dān)保品而發(fā)放的貸款。擔(dān)保貸款是銀行憑借客戶擔(dān)保人的雙重信譽(yù)而發(fā)放的貸款。
抵押貸款(包括貼現(xiàn))要求客戶提供具有一定價(jià)值的商品物質(zhì)或有價(jià)證券作為抵放的貸款。這種標(biāo)準(zhǔn)劃分，有利于銀行加強(qiáng)貸款安全性或管理。銀行在選擇發(fā)放貸款方式時(shí)，應(yīng)視貸款對(duì)象、貸款風(fēng)險(xiǎn)程度加以確定。
2015年5月13日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，新增5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，繼續(xù)完善制度、簡(jiǎn)化程序，鼓勵(lì)一次注冊(cè)、自主分期發(fā)行；規(guī)范信息披露，支持證券化產(chǎn)品在交易所上市交易。在前期山東、廣東開(kāi)展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，央行2015年10月決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省（市）推廣試點(diǎn)。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此舉是為了貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于加大改革創(chuàng)新和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的精神，也是2015年人民銀行工作會(huì)議的要求。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)地區(qū)人民銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)轄內(nèi)地方法人金融機(jī)構(gòu)的部分貸款企業(yè)進(jìn)行央行內(nèi)部評(píng)級(jí)，將評(píng)級(jí)結(jié)果符合標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)納入人民銀行發(fā)放再貸款可接受的合格抵押品范圍。
分類(lèi)
按期限
貸款可分為短期、中期和長(zhǎng)期貸款。1年以內(nèi)為短期貸款；1－7年為中期貸款；7－10年為長(zhǎng)期貸款。以貸款時(shí)間來(lái)劃分貸款種類(lèi)，主要作用是有利于銀行掌握資產(chǎn)的流動(dòng)性性，便于銀行短、中、長(zhǎng)期貸款保持適當(dāng)比例。
按對(duì)象和用途
貸款可以分為工業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、科技貸款、消費(fèi)貸款、投資貸款、證券貸款等。這種分法一方面有利于按貸款對(duì)象的償還能力安排貸款秩序，另有利于考察銀行信貸資金的流動(dòng)方向及在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)間的分布狀況，從而有利于分析銀行信貸結(jié)構(gòu)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)情況。
按貸款的質(zhì)量或占用形態(tài)
轉(zhuǎn)讓模式
信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)分為買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)和回購(gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)讓雙方根據(jù)協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，借款人向受讓方承擔(dān)還本付息的義務(wù)。買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)項(xiàng)下，債權(quán)人由出讓方轉(zhuǎn)讓為受讓方。這種轉(zhuǎn)讓方式也被稱(chēng)為“真實(shí)出售”。
回購(gòu)型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)讓雙方根據(jù)協(xié)議約定在某一日期以約定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，同時(shí)出讓方承諾在約定的日期向受讓方無(wú)條件購(gòu)回該項(xiàng)信貸資產(chǎn)。由于回購(gòu)型業(yè)務(wù)所轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)在到期前就已由出讓方購(gòu)回，所以不辦理貸款檔案和法律文件的移交，付息的責(zé)任由出讓方承擔(dān)。
目前我國(guó)大力發(fā)展的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也是一種買(mǎi)斷型信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。信貸資產(chǎn)證券化是將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給一個(gè)特設(shè)目的主體(這種轉(zhuǎn)移可以采用轉(zhuǎn)讓方式，也可以采用信托方式)，由特設(shè)目的主體以資產(chǎn)支持證券的形式向投資者發(fā)行受益證券，以信貸資產(chǎn)的現(xiàn)金流支付資產(chǎn)支持證券收益的方式。可以看出，信貸資產(chǎn)證券化區(qū)別于傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)之處即創(chuàng)新之處在于特設(shè)目的主體受讓了該筆信貸資產(chǎn)以后，以該筆信貸資產(chǎn)的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)向投資者發(fā)行了受益證券。
證券化
一般來(lái)講，銀行信貸資產(chǎn)是指銀行發(fā)放的各種貸款以及應(yīng)收賬款，通常包括住房抵押貸款、商用房抵押貸款、工商業(yè)貸款、汽車(chē)貸款以及應(yīng)收賬款等。按資產(chǎn)質(zhì)量劃分可分為高質(zhì)量（根據(jù)北京大學(xué)金融與證券研究中心曹鳳歧教授的觀點(diǎn)：高質(zhì)量資產(chǎn)是一種能在未來(lái)產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定現(xiàn)金流，有持續(xù)一定時(shí)期的較低比例的拖欠違約率、低損失率的歷史記錄的資產(chǎn)）和低質(zhì)量信貸資產(chǎn)（通常指的是銀行不良資產(chǎn)）。
所謂銀行信貸資產(chǎn)證券化，是指銀行將其缺乏流動(dòng)性但在未來(lái)能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的信貸資產(chǎn)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行分離和重組形成資產(chǎn)池，進(jìn)而轉(zhuǎn)換為在資本市場(chǎng)上出售和流通的證券，據(jù)以融資的過(guò)程。
銀行信貸資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其發(fā)行過(guò)程涉及眾多參與者。主要有借款人、發(fā)起人（銀行）、特殊目的載體（SPV）、受托人、服務(wù)商、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、投資銀行、投資者。一般來(lái)講，其基本運(yùn)作流程如下：
銀行首先向央行提出申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)后，一方面將其信貸資產(chǎn)出售給特殊目的載體，由特殊目的載體發(fā)行ABS（資產(chǎn)支持證券），經(jīng)投資銀行承銷(xiāo)賣(mài)給投資者，然后投資銀行將發(fā)行收入轉(zhuǎn)讓給特殊目的載體，特殊目的載體按與銀行簽訂合同中的資產(chǎn)出售價(jià)格轉(zhuǎn)讓給銀行；另一方面，銀行委托服務(wù)商向借款人收回本息，經(jīng)受托人將本息償還給投資者。
銀行信貸資產(chǎn)證券化主要有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)：
1、增強(qiáng)流動(dòng)性，提高資產(chǎn)收益率。銀行的資金來(lái)源以短期存款為主，而資金的運(yùn)用則很多投向長(zhǎng)期貸款。這種“借短貸長(zhǎng)”的資產(chǎn)/負(fù)債不匹配的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使銀行陷入流動(dòng)性不足的困境。而銀行信貸資產(chǎn)證券化可將流動(dòng)性不足的長(zhǎng)期資產(chǎn)提前變現(xiàn)，可以加快信貸資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度，提高資產(chǎn)的收益率。
2、銀行可以利用結(jié)構(gòu)金融工具來(lái)創(chuàng)建所需的投資結(jié)構(gòu)，推進(jìn)投資組合管理實(shí)踐，有效改善銀行財(cái)務(wù)管理，促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)從過(guò)去的市場(chǎng)占有率經(jīng)營(yíng)方式向風(fēng)險(xiǎn)管理方式轉(zhuǎn)變，建立一個(gè)高效的金融體系。
3、可以盤(pán)活許多銀行不良資產(chǎn)，完成企業(yè)的低成本融資，加快處理不良資產(chǎn)的速度，提高資產(chǎn)處置效率。下面我從博弈論的角度通過(guò)分析銀行信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)行為來(lái)探討它的效率問(wèn)題。
轉(zhuǎn)讓
信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是指金融機(jī)構(gòu)（如銀行、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)公司等）之間，根據(jù)協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓在其經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的、自主、合規(guī)發(fā)放尚未到期信貸資產(chǎn)的融資業(yè)務(wù)，其中，金融機(jī)構(gòu)將其持有的信貸資產(chǎn)出售給其他金融機(jī)構(gòu)并一次融入資金被稱(chēng)為信貸資產(chǎn)出讓業(yè)務(wù)；金融機(jī)構(gòu)受讓其他金融機(jī)構(gòu)出售的信貸資產(chǎn)并融出資金被稱(chēng)為信貸資產(chǎn)受讓業(yè)務(wù)。
功能及優(yōu)勢(shì)：
（1）可以充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的整體力量，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，達(dá)到改善信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、合理規(guī)避資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管指標(biāo)、提高信貸資產(chǎn)流動(dòng)性和經(jīng)營(yíng)效益最大化等目的；
（2）可以豐富客戶資源，分散貸款風(fēng)險(xiǎn)。
回購(gòu)
定義
信貸資產(chǎn)回購(gòu)業(yè)務(wù)是指信貸資產(chǎn)的持有人（出讓方）將其持有的信貸資產(chǎn)按協(xié)議約定階段性轉(zhuǎn)讓給受讓方，該信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓到期，出讓方按合同約定無(wú)條件向受讓方購(gòu)回該信貸資產(chǎn)的業(yè)務(wù)。
產(chǎn)品特點(diǎn)
緩解信貸資產(chǎn)出讓方資金緊缺的不利局面。
優(yōu)良結(jié)構(gòu)
信貸資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)
對(duì)信貸資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組是一項(xiàng)很復(fù)雜的工作。SPV應(yīng)盡可能多地收集與借款合同相關(guān)的信息，包括數(shù)據(jù)信息、信用狀況、借款分布、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資產(chǎn)類(lèi)型等，對(duì)還款風(fēng)險(xiǎn)等作充分的測(cè)算，考慮各種影響現(xiàn)金流的可變因素及其補(bǔ)救措施和發(fā)行市場(chǎng)的承受能力及投資人的偏好，設(shè)計(jì)出合適的證券品種，降低債券發(fā)行成本。
信用增級(jí)可以分為內(nèi)部信用增級(jí)和外部信用增級(jí)。對(duì)信用增級(jí)要求的強(qiáng)弱取決于信貸資產(chǎn)歷來(lái)的拖欠及虧損情況、以及證券化融資的法律及付款結(jié)構(gòu)等。SPV還需比較為獲得信用增級(jí)所付出的成本與信用級(jí)別提高后所減少的融資成本的差異。信用增級(jí)的方式主要有：提供超額的信貸資產(chǎn)抵押；提供權(quán)利或收益擔(dān)保；建立儲(chǔ)備金帳戶或利差帳戶；第三方負(fù)連帶責(zé)任信用擔(dān)保；保留對(duì)信貸資產(chǎn)出售機(jī)構(gòu)的全部或部分追索權(quán)；制定信貸資產(chǎn)的回購(gòu)和替換條款；由保險(xiǎn)公司提供保險(xiǎn)；采取利率互換或貨幣互換等風(fēng)險(xiǎn)防范措施。
從總體上說(shuō)，第三方擔(dān)保是一種最基本的信用增級(jí)方式。在信貸資產(chǎn)證券化開(kāi)展的初期，可設(shè)立國(guó)有獨(dú)資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為資產(chǎn)支持債券提供擔(dān)保。當(dāng)市場(chǎng)信用制度逐漸建立并完善后，企業(yè)擔(dān)保或民間擔(dān)保也可以占有一定份額。
信貸資產(chǎn)經(jīng)過(guò)信用增級(jí)后，還需接受信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行的資產(chǎn)支持債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。信用評(píng)級(jí)應(yīng)貫穿于債券的存續(xù)期間，以方便投資人對(duì)債券風(fēng)險(xiǎn)作出判斷，SPV也可根據(jù)評(píng)信結(jié)果要求銀行執(zhí)行回購(gòu)或替代條款。第三、信貸資產(chǎn)的證券化處理及其管理SPV對(duì)所購(gòu)買(mǎi)的信貸資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組和信用增級(jí)后，可以此作為標(biāo)的資產(chǎn)向主管部門(mén)提出發(fā)行資產(chǎn)支持債券的申請(qǐng)，同時(shí)應(yīng)辦理信貸資產(chǎn)的抵（質(zhì)）押手續(xù)。委托一家信譽(yù)良好的信托投資公司作為資產(chǎn)支持債券的受托管理人。
受托管理人履行下列職責(zé)：代表資產(chǎn)支持債券持有人利益；接受信貸資產(chǎn)抵（質(zhì)）押，代理資產(chǎn)支持債券持有人行使抵押權(quán)；接受SPV委托，對(duì)信貸資產(chǎn)及其收益進(jìn)行監(jiān)督管理，宣布違約事件；監(jiān)督擔(dān)保人、管理?yè)?dān)保品及其收益；定期向資產(chǎn)支持債券投資人支付收益；資產(chǎn)支持債券到期不能償付時(shí)，代表債券投資人向資產(chǎn)證券化經(jīng)營(yíng)公司及其擔(dān)保人追償。
資產(chǎn)支持債券受托管理人和信貸資產(chǎn)售后服務(wù)機(jī)構(gòu)的職能是不同的。在具體操作上，銀行、SPV、服務(wù)機(jī)構(gòu)、受托管理人應(yīng)簽署四方協(xié)議，同時(shí)兩兩之間應(yīng)簽署雙邊協(xié)議，明確相互之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)SPV和受托管理人負(fù)責(zé)，受托管理人對(duì)資產(chǎn)支持債券投資人負(fù)責(zé)。
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